ZERTIFIKATE rohstoffe Lebensart AKTIEN & MÄRKTE UNTERNEHMEN FONDS Guter Durchblick – Discount-Zertifikat auf Fielmann Bis zur ersten Jahreshälfte startete die Aktie des Brillenherstellers Fielmann durch. Im Juni erreichte der MDAXKonzern ein Hoch bei über 54 Euro. Danach kam es zu einer Seitwärtsbewegung, deren untere Begrenzung bei etwa 44,50 Euro liegt. Auf diesem Kursniveau notiert die Aktie der Optikerkette auch momentan. Investoren, die mit klarem Blick auf ein Discount-Zertifikat der HypoVereinsbank auf Fielmann (ISI N: DE000HY5TQH2) setzen, können bereits von stagnierenden oder leicht steigenden Kursen überproportional profitieren. Zertifikateanleger allerdings verzichten müssen. Sie wird vom Emittenten vereinnahmt, um die Zertifikatestruktur zu finanzieren. Den fairen Wert der Aktie sieht die DZ Bank bei 54 Euro. Fielmann-Aktie mit Discount Das Discount-Zertifikat der HypoVereinsbank auf die Aktie des MDAX-Konzerns Fielmann ist mit einer Kursobergrenze in etwa auf Höhe des aktuellen Aktienkurses ausgestattet. Die Fielmann-Aktie kostet gegenwärtig 45,58 Euro, die Kursobergrenze des Zertifikats liegt bei 46 Euro. Das Produkt wird am 16. Dezember 2015 bewertet und am 23. Dezember zurückgezahlt. Der Discounter kann zu 42 Euro erworben werden. Liegt der Schlusskurs der Fielmann-Aktie am Bewertungstag bei 46 Euro oder darüber, erhalten Anleger diesen Betrag ausgezahlt. Liegt der Aktienkurs an diesem Tag dagegen unter 46 Euro, erhalten Investoren pro Zertifikat eine Fielmann-Aktie ins Depot eingebucht. Unter Berücksichtigung des Kaufkurses ist der maximale Ertrag pro Zertifikat auf 4 Euro bzw. 9,5 Prozent begrenzt. Optiker mit Weitblick Unternehmensgründer Günther Fielmann, mittlerweile 75 Jahre, hat in den 80er und 90er-Jahren die Branche umgekrempelt. Das Konzept war denkbar einfach und tragfähig: Modische Brillengestelle sollten preiswerter als bei der Konkurrenz zu haben sein. Durch die Produktion großer Stückzahlen konnten die Brillen billiger hergestellt werden. Mittlerweile ist aus dem Unternehmen ein Konzern mit jährlichem Umsatz von deutlich über einer Mrd. Euro geworden. Neben Brillen will sich Fielmann nun auch im Geschäft mit Hörgeräten positionieren. Ende August legte der Konzern seine Halbjahreszahlen vor, die die Erwartungen der Geschäftsleitung erfüllt haben. Der Absatz stieg gegenüber dem Vorjahreszeitraum um 5,5 Prozent auf 3,7 Mio. Brillen. Der Gewinn nach Steuern erhöhte sich um 14,8 Prozent auf 75,6 Mio. Euro. Im August mögen sich manche Investoren die Augen gerieben haben als die Aktie nur noch mit der Hälfte des Kurses notiert war. Die Ursache war ein Aktien- Split, Anleger sahen zu Recht doppelt, denn jeder Investor bekam für eine alte Fielmann-Aktie zwei neue in sein Depot eingebucht. Auf der Kaufliste Die DZ Bank empfiehlt die Aktie der Optikerkette in der „DZ Bank Equity Ideas Long List“. DZ-Bank Analyst Thomas Maul sieht etliche positive Aspekte, die für die Aktie sprechen. Dazu zählt nach Auffassung des Experten die hohe Produktivität sowie der hohe Bekanntheitsgrad. Zudem arbeitet die demographische Entwicklung mit einem Zuwachs an älteren Menschen für das Unternehmen. Hinzu kommt eine attraktive Dividende, auf die Discount-Zertifikat auf Fielmann Zertifikattyp Emittent Basiswert Fälligkeit WKN Discount-Zertifikat HypoVereinsbank F ielmann 23.12.2015 HY5TQH 34 BÖRSE am Sonntag · 42/1 4 Zertifikate-Idee
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