tradin g Fonds ZERTIFIKATE rohstoffe Lebensart AKTIEN & MÄRKTE ist diesbezüglich, dass Softing im zurückliegenden Jahr die Aufwendungen für Forschung & Entwicklung von 11,5 auf fast 15,0 Millionen Euro erhöht hat. Überzeugende Gewinnaussichten Warburg-Research-Analyst Andreas Wolf erwartet bei Softing im nächsten Jahr einen Anstieg des Gewinns je Aktie von 0,75 auf 0,96 Euro. Basierend auf dieser Prognose errechnet sich ein 2016er-KGV von 15,1. Somit ist die Aktie angesichts der hervorragenden Wachstumsperspektiven noch nicht zu teuer. Anleger sollten versuchen, bei Kursen unterhalb von 14 Euro ein paar Stücke einzusammeln. Surteco will weitere Synergien realisieren Ein chancenreiches Investment ist auch die Aktie von Surteco. Denn der Gewinn des weltweit führenden Herstellers von dekorativen, hochresistenten und technisch anspruchsvollen Oberflächenmaterialien dürfte in diesem Jahr deutlich steigen, da im Rahmen der Konzernintegration der Ende 2013 übernommenen Süddekor-Gruppe weitere Synergien realisiert werden. Mit der Integration wurde bereits im vergangenen Jahr begonnnen, indem ein gemeinsamer Vertrieb installiert wurde, der Einkauf zusammengelegt wurde und die Tochtergesellschaften im Druckbereich verschmolzen wurden. Infolge dieser Maßnahmen haben sich die Kosten deutlich verringert. Positiv zu werten ist auch das umfangreiche Produktportfolio, das hauptsächlich Kantenbänder und Folien auf Kunststoff- oder Papierbasis umfasst, aber auch Sockelleisten, Treppenkanten, technische Profile und Rollladensysteme. Asien und Südamerika im Visier Erfreulicherweise ist das Marktumfeld von Surteco in Deutschland und Nordamerika gut. Die Wachstumschancen in manchen europäischen Nationen haben sich in den zurückliegenden Monaten jedoch verschlechtert. In den USA dürfte der Oberf lächenmaterialien-Spezialist hingegen langfristig auf Erfolgskurs bleiben, weil dort mit dem Bevölkerungswachstum eine steigende Nachfrage der US-Möbelindustrie einhergeht. Einen solchen Trend gibt es auch in Asien und Südamerika, weswegen der SDAX-Konzern diese Regionen ab 2017 erschließen will. Ergebnis wurde durch Sondereffekte belastet Gemäß den vorläufigen Zahlen hat Surteco den Umsatz im Geschäftsjahr 2014 um 54 Prozent auf 618,3 Millionen Euro gesteigert, was im Wesentlichen auf die erstmalige Vollkonsolidierung der Süddekor-Gruppe zurückzuführen ist. Das EBITDA (Ergebnis vor Zinsen, Steuern und Abschreibungen) ist lediglich um fünf Prozent auf 62,8 Millionen Euro gestiegen. Diesbezüglich ist jedoch zu berücksichtigen, dass 2013 im Zuge der Süddekor-Übernahme ein nicht operativer, positiver Ergebnisbeitrag von 13,5 Millionen Euro verbucht wurde. Außerdem wurde im zurückliegenden Jahr eine Rückstellung von 9,4 Millionen Euro für die 2015 anstehende Restrukturierung im Dekordruckbereich gebildet. Bereinigt um diese beiden Sondereffekte beträgt die EBITDA-Steigerung 56 Prozent. Günstige Bewertung und ein positives Chartbild Analystenschätzungen zufolge dürfte Surteco den Gewinn je Aktie im nächsten Jahr von 1,95 auf 2,45 Euro steigern. Somit errechnet sich ein 2016er-KGV von 10,9. Der SDAX-Titel ist also günstig bewertet. Auch charttechnisch ist alles im grünen Bereich, da sich der Kurs seit Mitte Dezember in einem Aufwärtstrend bewegt. Daher ist die Kaufempfehlung von Hauck & Aufhäuser- Analyst Nils-Peter Gehrmann berechtigt. Er prognostiziert einen Kursanstieg auf 34 Euro. 30 BÖRSE am Sonntag · 18/1 5 Small Caps
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