schnell Anleihekurse in den Keller gehen können, zeigte sich im Mai und Juni, als die US-Notenbank Federal Reserve (Fed) ankündigte, ihr gigantisches monatliches Anleihekaufprogramm zu drosseln. Sind Rentenfonds ersetzbar? Reine Aktienfondsdepots können sicher nicht die Lösung sein. Auch langfristig orientierte Anleger sollten auf mehrere unterschiedliche Anlageklassen setzen, um ihr Depot zu stabilisieren. Auch wenn Zinspapiere nicht mehr viel abwerfen, haben sie deshalb dennoch eine Daseinsberechtigung im Depot. Ihr Anteil sollte aber deutlich geringer sein, als es in vielen Fällen Realität ist. Doch welche Art von Fonds kann die Aufgabe der Rentenfonds übernehmen und hat das Zeug dazu, ein Depot zu stabilisieren? Die Lösung scheint für viele Anleger noch immer der Offene Immobilienfonds zu sein. In den ersten sieben Monaten des Jahres flossen nach Rentenfonds die meisten Mittel in diese Anlage. Und auf dem Papier scheinen diese Fonds ideal geeignet, um für Stabilität im Depot zu sorgen. Die Erträge sind nicht berauschend, aber im Vergleich zu Zinsanlagen durchaus attraktiv und vor allem konstant. Durch die Investition in Immobilien sollten sie als Sachwertanlage auch langfristig vor eventuellen Inflationsgefahren schützen. Wer jedoch den Prozess der Auflösung vieler Offener Immobilienfonds, die mangels Liquidität in der Finanzkrise schließen mussten, Fonds verfolgt hat, hat gesehen, wie weit gutachterlich festgestellte Ertragswerte teilweise von den tatsächlich erzielbaren Verkaufspreisen von Immobilien abweichen können. Ob die Wertansätze bei den Offenen Immobilienfonds, die von der Schließung verschont wurden, im Zweifelsfall weniger Luft zu den Verkehrswerten der Objekte haben, darf zumindest kritisch hinterfragt werden. Selbstverständlich macht auch ein Immobilienanteil im Depot Sinn, er sollte aber nicht übertrieben werden. Relativ wenig Nachfrage verzeichnen Alternative Anlagefonds, die beispielsweise durch Long-/Short-Strategien oder Trendfolgemodelle versuchen, von der allgemeinen Marktbewegung unabhängige Erträge zu generieren. Hier gute Lösungen zu finden ist nicht ganz einfach, die Suche kann sich allerdings lohnen. Als zusätzliche Ergänzung zu Renten und Immobilienfonds haben Alternative Investments in den nächsten Jahren noch viel Boden gutzumachen. 10.000 8.000 6.000 4.000 2.000 0 1997 1998 1999 2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 1. Hj. 2013 Zahl der Aktienfondsanleger in Deutschland 1997 bis 1. Hj. 2013 nur Aktienfonds Aktien- und gemischte Fonds nur gemischte Fonds Quelle: Deutsches Aktieninstitut (DAI) 557 727 1.162 1.764 2.633 2.575 2.923 2.678 2.774 2.772 2.686 3.138 2.723 2.413 2.261 2.633 2.431 160 236 391 952 1.097 1.177 864 842 975 933 748 551 576 631 658 578 779 1.591 2.222 3.191 5.649 6.036 4.885 4.380 4.323 4.317 4.243 4.513 3.440 3.293 2.992 3.201 3.409 3.268 2.308 3.185 4.744 8.365 9.766 in 1.000 8.637 8.167 7.843 8.066 7.948 7.947 7.129 6.592 6.036 6.120 6.620 6.478 35
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