LEBENSART ROHSTOFFE AKTIEN & MÄRKTE UNTERNEHMEN TRADING FONDS ZERTIFIKATE ROHSTOFFE LEBENSART AKTIEN & MÄRKTE UNTERNEHMEN TRADING FONDS ZERTIFIKATE 37 BÖRSE am Sonntag · 21/17 und darauf folgenden Rückschlägen – in Abhängigkeit dessen, ob sich die Markteinschätzung zu Solidität und Aussichten für die US-Wirtschaft einerseits und die Zinsprognosen der Fed andererseits positiv oder negativ auf den Goldpreis auswirken. Wir gehen davon aus, dass sich der Goldpreis bei Werten um 1.250 US-Dollar im Jahresverlauf einpendeln wird, Das wäre eine neue Basis, die sich bereits seit 2016 abzeichnete. Es bestehen signifikante Risiken und Unwägbarkeiten, die den Goldpreis in die Höhe trieben könnten, zumal es durchaus möglich scheint, dass die geopolitischen oder finanziellen Aussichten ziemlich schnell ins Negative umschlagen. Nach dem Jahr 2017 werden unerwünschte Ereignisse unserer Meinung nach zunehmend wahrscheinlicher: Die Expansion nach der Krise lässt stetig nach, und die Hausse bei Aktien und Anleihen verliert an Dynamik. Wir glauben, dass Investoren angesichts dieses traditionell eher risikoaversen Klimas in eine sichere Anlage in Form von Gold und Goldaktien flüchten könnten. Goldminenaktien bieten eine Hebelwirkung gegenüber dem Goldpreis. Diese Wirkung ist auf einen Renditehebel zurückzuführen. Wenn der Goldpreis steigt, beflügelt das die Veränderung bei der Rentabilität des Unternehmens erheblich stärker aus als den Preis für das physische Edelmetall. Darüber hinaus haben die Ressourcen im Boden bei höheren Goldpreisen einen höheren Wert, und auch die Explorationsarbeiten, Projekterweiterungen, betrieblichen Verbesserungen und potenziellen Akquisitionen des Unternehmens erfahren eine Wertsteigerung. Dies erklärt, warum Goldaktien mit exzellenten Bewertungs-Multiples gehandelt werden. Wenn man die historischen Bewertungen betrachtet, die in der nachstehenden Grafik zum Kurs-Cashflow-Verhältnis veranschaulicht werden, stellt man fest, dass die Aktien momentan mit Multiples gehandelt werden, die unter dem langfristigen Durchschnitt und weit unter den Multiples liegen, die auf dem Höhepunkt des letzten Bullenmarktes erzielt wurden. Zum Beispiel Agnico-Eagle Mines Im Folgenden führen wir einige der wichtigsten Gründe auf, die uns davon überzeugen, dass die Aktie von Agnico- Eagle Mines eine ausgezeichnete Bewertung verdient: Die
BÖRSE am Sonntag | Ausgabe 21
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