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Metro Capped-Bonus-Zertifikat - nervenschonendes Investment

Seit Dezember 2010 hat die Metro-Stammaktie in der Spitze rund 66% ihres Wertes eingebüßt. Erfreulicherweise signalisiert die jüngste Kurserholung, dass der Titel einen Boden gefunden haben dürfte. Dennoch eignet sich der Anteilschein des Handelskonzerns derzeit lediglich für risikofreudige Anleger. Wer seine Nerven schonen möchte, sollte ein Metro-Bonuspapier von der Commerzbank ordern.

BÖRSE am Sonntag

 

Der Handelsriese Metro veröffentlichte Ende Juli die Zahlen für das zweite Quartal 2012, die nicht gerade berauschend ausgefallen sind. Immerhin konnte der um Sonderfaktoren bereinigte operative Gewinn um 2,5% auf 314 Mio. Euro gesteigert werden. Unter dem Strich ist jedoch ein Verlust von 28 Mio. Euro angefallen. Im entsprechenden Vorjahresquartal erzielte der Konzern einen Überschuss von 40 Mio. Euro. Zurückzuführen ist die enttäuschende Nettoergebnisentwicklung unter anderem auf umfangreiche Wertberichtigungen aufgrund des Verkaufs des unrentablen Großhandelsgeschäftes in Großbritannien sowie geringere Margen infolge einer Preisoffensive. Letztere sorgte allerdings dafür, dass der Umsatz im Berichtszeitraum um 1,8% auf 15,8 Mrd. Euro gestiegen ist.

Metro wird bald in den MDAX absteigen

Metro-Vorstandschef Olaf Koch erwartet steigende Gewinne im zweiten Halbjahr 2012. Deshalb geht der Unternehmenslenker davon aus, dass das Gesamtjahresergebnis in etwa auf Vorjahresniveau liegen wird. Unabhängig davon will Koch langfristig das Vertrauen der Anleger in Metro zurückgewinnen und dadurch die Voraussetzungen für eine Wiederaufnahme der Stammaktie in den DAX schaffen – ebensolche wird ab dem 24. September im MDAX gelistet sein. Dies hat der Arbeitskreis der Deutschen Börse am vergangenen Mittwoch beschlossen. Laut Commerzbank-Analyst Jürgen Elfers könnte der Abstieg von Metro aus der ersten deutschen Börsenliga kurzfristig den Kurs belasten.

Heiße Aktie, solides Zertifikat

Eine starke Korrektur ist bei der Stammaktie aber trotz des Rauswurfs aus dem DAX nicht zu erwarten. Schließlich steckt in Metro großes Potenzial, das Koch nutzen will, indem er den Konzernumbau weiterhin diszipliniert vorantreibt. Ob parallel dazu in den kommenden Monaten der Aktienkurs deutlich steigen wird, ist jedoch fraglich, da Metro mittelfristig unter dem tristen Konsumklima in Südeuropa leiden dürfte. Deshalb sollten derzeit nur mutige Börsianer bei Metro einsteigen. Wer das Risiko scheut, ordert hingegen ein von der Commerzbank emittiertes Capped-Bonus-Zertifikat (WKN: CK9YK4). Damit lässt sich bis zum 27. Juni 2013 eine Rendite von 10,9% (Stand: 06.09.2012) erzielen, sofern der Kurs der Metro-Stammaktie während der Laufzeit nie die 17-Euro-Marke erreicht oder unterschreitet. Dass die Barriere verletzt wird, halten wir für wenig wahrscheinlich, weil bei 20 Euro eine starke charttechnische Unterstützung verläuft. Darüber hinaus notiert der Basiswert aktuell mehr als 7 Euro über dem Niveau der Barriere. Somit kann das Metro-Capped-Bonus-Zertifikat als risikoarmes Investment eingeschätzt werden, mit dem Anleger ruhig schlafen können.