Deutschland: Unentschlossen

Die jüngste Entwicklung an den deutschen Aktienmärkten zeugt von einer gewissen Unentschlossenheit. Nach der Rally seit Jahresbeginn, getragen von einer gehörigen Portion Zweckoptimismus und reichlich Liquidität, gibt es womöglich erste Zweifel an der Tragfähigkeit des rasanten Anstiegs. Von ersten Gewinnmitnahmen war daher die Rede.

Aber wie geht es nun weiter? Setzt sich die zuletzt gute Stimmung wieder durch, indem die Störfaktoren weiterhin einfach ignoriert werden? Oder gibt es nun eine größere Korrektur, entpuppt sich gar der Anstieg seit dem Tief im September 2011 als Bärenmarktrally? Für eine Fortsetzung des Anstiegs sprechen könnte der zweite große EZB-Tender, wodurch die Finanzindustrie weiter mit billigem Kapital überschüttet wird, das mangels Alternativen weiterhin verstärkt in den Aktienmarkt fließen könnte. Allerdings mehren sich auch die Warnsignale, die für ein abruptes Ende der derzeit noch guten Stimmung am hiesigen Aktienmarkt sorgen könnte. Dazu gehört der anhaltende Optimismus bezüglich der weiteren Entwicklung der deutschen Wirtschaft, was großes Enttäuschungspotenzial aufbaut. Dies gilt auch mit Blick auf den jüngst erneut gestiegenen ifo Geschäftsklimaindex, wird die Kluft zwischen der von dem Wohlfühlindikator skizzierten prächtigen Stimmung und den harten wirtschaftlichen Fakten doch immer größer.