FONDS ZERTIFIKATE ROHSTOFFE LEBENSART AKTIEN & MÄRKTE UNTERNEHMEN
Marktneutraler Fonds bietet
unkorrelierte Renditequelle
Die Suche nach alternativen Anlagestrategien, die sich in Stressphasen unkorreliert zu den
Aktien- und Zinsmärkten bewegen, stellt Anleger oft vor grosse Herausforderungen. Bellevue
Asset Management hat per 30. April 2019 einen marktneutralen europäischen Aktienfonds
mit täglicher Liquidität lanciert. Der branchenneutrale Luxemburger Fonds BB Europe Equity
Market Neutral (LU1947777287) basiert auf einem systematischen Faktor-Investing-Ansatz.
Verwaltet wird die Strategie von einem erfahrenen dreiköpfigen Investment Team der zur
Bellevue Group gehörenden Investmentboutique StarCapital in Oberursel.
51 BÖRSE am Sonntag · 22/19
Jens Kummer
Portfoliomanager
Star Capital
eine der 14 Branchen. Innerhalb der einzelnen Branchen kauft
das Team die jeweils fünf attraktivsten Aktien und verkauft die
fünf unattraktivsten, wodurch mit jeweils 70 gleichgewichteten
Long- und Short-Positionen ein markt- und branchenneutrales
Long/Short-Aktienportfolio konstruiert wird.
Faktoren helfen bei der Identifikation der Gewinner
und Verlierer
Für jede Aktie des Anlageuniversums wird die Attraktivität anhand
von 19 Faktoren in fünf gleichgewichteten Faktorgruppen bestimmt.
Die erste Gruppe misst die Bewertung der Aktien anhand
von Faktoren wie Kurs-Buchwert- oder Kurs-Gewinn-Verhältnis.
Die zweite Faktorgruppe fokussiert sich auf das Wachstumspotenzial
der Unternehmen, hier kommen Faktoren wie Eigenkapitalrendite
oder Nettomarge zur Anwendung. Die dritte Faktorgruppe bewertet
qualitative Kriterien wie Bilanzstruktur oder die Prognostizierbarkeit
der Erträge. Während die Aktien in der vierten Gruppe auf ihr
Momentum analysiert werden, bilden sogenannte «Diversifikatoren»
die fünfte Faktorgruppe. Letztere soll insbesondere in Schwächephasen
anderer Faktoren zum Tragen kommen. Hier spielen Mean-
Reversion und Relative-Strength-Indikatoren eine zentrale Rolle.
Jährlich positive Renditen bei einer mittleren Volatilität
Seit Juli 2016 verwaltet das Investment Team den MARS L/S
Factor Allocation Index. Dieser Index basiert auf einem Long/
Short-Exposure von je 50%. Im BB Europe Equity Market Neutral
Fonds wird die Investitionsquote je 100% betragen. Das Portfolio
wird monatlich neu bewertet und über einen Total Return Swap
implementiert. Das Ziel der Strategie ist eine positive und stabile
Rendite über rollierende 12 Monate, die unabhängig von der Entwicklung
der traditionellen Anlageklassen ist. Dabei soll sich die
Volatilität mittelfristig im Bereich von 4% bis 8% bewegen.
Gastbeitrag
/BBBiotech_2019-06-02